热钱南下港股狂飙 北京策划掠夺战

2020年，香港经济再度录得衰退，失业率恶化，恒生指数全年也下跌3.4%，然而新股市场集资额却创新高，进入2021年，恒指开始疯狂飙升，一度冲破了3万点大关。有投资者认为，香港资本市场的表现主要来自于中共托市，是有计划实施的一种策略。更有金融人士说，中共的股市不仅是一个赌场，也是一个战场。而且北京背后的盘算不仅是在香港，华尔街也是北京想拿下的一个重要战场。

中概股回归 成香港IPO市场焦点

2020年中共病毒（新冠病毒）病毒全球大流行，在全球量化宽松以及低息的大环境下，全球多个主要资本市场上涨，尤其亚洲、北美股市表现相对突出，占据了涨幅榜前列。然而，香港恒生指数却全年录得跌幅，跌了3.4%。

从整体上的情况来看，恒指去年下跌，和“港版国安法”有关，也和中美关系恶化有关，投资者为了避险而不敢投资。但是，香港股市处于低位，也意味着具有投资机会。所以，股市低迷的情况，到了2020年第四季度开始改变，而主要原因就是大陆的“南向资金”大幅涌入了香港。

所谓“南向资金”，指的是购买香港股票的大陆资金，而大陆资金也被称为“北水”。这是在“沪港通”中出现的概念，因为在中港两地的股市中，通常“南”代表港股市场，“北”代表大陆资本市场。

2020年12月，会计师事务所毕马威表示，港交所预计年内可完成共140宗新股上市，集资总额达503亿美元，按年增幅超过20%，创10年新高，在全球IPO榜排名第二。

值得注意的是，从美国回归香港、二次上市的中概股公司，以及中资生物科技类公司，占据了新股上市中的主体。例如：毕马威指出，2020年，香港有9支中概股从美国回归香港做第二次上市，集资总额占到了港交所新股总集资额的34%。

毕马威还认为，2021年中概股仍将是香港IPO市场的焦点之一，在美国上市的中概股中，目前大约有50到60家符合赴港作第二上市要求的公司，预料2021年中概股赴港上市的数量比2020年的要多。

大陆资金涌入香港 中共造市吸引人下注

在进入2021年后，中国大陆资金涌入香港的趋势变得格外明显，让香港股市一路飙升。今年首月，恒生指数累升1052点或3.9%。

Wind数据显示，2021年1月，南向资金年合计净流入规模达到了3,106.23亿港元，大约是400.67亿美元。

大陆媒体1月21日报导说，近年来南下资金持续流入港股，尤其是2020年，南下资金累计净买入港股6,721亿港元，创出沪深港通开通以来新高。

不过像目前这样的流入态势实属罕见，从今年初到2月8日，共计26个交易日中，“北水”净流入达到港币3,803亿元，规模已经达到2020年全年净流入量的六成。其中更有4个交易日，每日净流入量超过港币200亿元。

这里顺便提一下，在资金净买入的股票中，不乏被美国列入“黑名单”的企业，包括中芯国际、中国移动、小米等。

对于“北水”涌入、中概股也受追捧的情况，香港经济学家、财经分析师罗家聪说，这些回归的中概股回来集资，就是中共要自己托市，但这也说明中共没钱才要集资，而且是中共没集到资，如果能集到资，也不用搞这么多事了。

中共推新型企业上市 打造“赚钱”效应

从整个情况来看，大陆资金南下涌入香港，应该是中共有意而为，目的是砸下来资金把香港股市托起来，好吸引国际资本“转头”。刚刚上市的“快手科技”，就能说明中共托市是有一定的策划。

2月5日，腾讯旗下的短影片平台“快手科技”在香港上市，并受到了资金的追捧。“快手科技”的市值近港币1.4万亿元，位居港股上市公司市值第八位，上市首日即飙涨160%。

有北美投资人士说，虽然人未在香港，但是从认购和股票价格的涨幅可以看出资本市场对这支股票的态度。

媒体资讯披露，“快手”的招股书显示，其股东包括腾讯、红杉资本，这个红杉是前中共政协委员沈南鹏旗下公司，还有百度、淡马锡，以及中共前党魁江泽民的长孙江志成旗下的博裕资本等。

多数分析认为，新股受追捧的因素之一，是因为疫情下出现资产荒，优质资产少，但是我们从近期港股被资金追捧的股票类型来看，还可以看出一个趋势，就是新一代电商平台以及科技生物公司，正在成为市场的焦点。

从这一次的“快手”上市，可以明显看到，这就是中共要在香港股市打造的赚钱效应，就是“羊群效应”，也就是从众心理。以“快手”为代表的新一代电商模式正在兴起，这和传统电商已经出现区别了。如果现在让传统行业去香港上市，就无法打造出这个效应，为什么呢？因为传统行业的业绩和市场潜力大家已经看到，近期社保基金减持中国银行股份套现，这也是一个因素。传统行业的扩张是有限的，也就是业绩增长的机会有限。所以中共要用蚂蚁、抖音、能源汽车这一类新科技公司到香港圈钱。

这就像是，中共要想让蓄水池的资金增加，就要往“水池”里放有吸引力的新资产，才会吸引新的增量资金进来。

比如“快手”，就是一家与抖音竞争的短影音播放平台，直播带货收入也在上涨中。据“快手”向港交所递交的文件显示，“快手”一方面声称其每日活跃用户有3.05亿，每日平均花费在“快手”上的时间长达或超过86分钟，以此来表明它的发展速度和发展空间，但另一方面，“快手”在文档中还提到了一个主要风险，就是公司过去有净亏损的纪录，而且将来也可能无法实现或维持盈利。尽管如此，市场仍继续看好它。但同时，这也预示著更大的风险，就像2000年时的互联网泡沫时期，对于科技公司来说，赌博性更大，而且一旦赌输，就会输得很惨。

另外，资金南下还有一个原因，从A股扩容的角度来看，目前A股市场缺少优质资产，好一点的股票股价也已经处于高位，风险已经很高，所以投资者不会去追高价。两相比较，资金也会主动选择去香港。比较典型的情况就是在A股、H股同时上市的企业，股价会存在差异，通常港股价格较低，例如紫金矿业，那资金就可能会主动南下买便宜的港股。

北水回流领红包 中共控制圈钱时机

而从目前的市场情况看，南向资金是有计划的，也就是中共在控制着圈钱的时机。比如2月8日，是港股通在黄历新年前的最后一个交易日，单日北水净流入116亿元。同日，大陆媒体消息说，当日北向资金净流入达90亿元。

其实，当日A股市场是有一个小的利好消息，央行开展了1,100亿人民币逆回购操作。“逆回购”就是央行向商业银行买入短期债券，即是变相向银行体系投放资金，令市场资金供应增加。当局在港股通最后一天，发出一个利好消息，就是在给这些回流的北水一个“过年的小红包”。资金也会考虑，有的回流，拿上小红包再撤；还有的会持股过节，赌一把，等年后赚钱的机会。

香港股市未来存在风险

那么，未来香港市场是否有风险？先来看看最近的德勤事件。在2月4日，一名自称是德勤北京分所的一名员工，通过公司邮件，举报在自己过去4年任职以来，发现的多项审计业务违规事件，包括德勤在多家上市公司审计过程中存在的违规行为。

目前能到香港上市的中资企业，可以说已经是相对资质较好的企业了，香港资本市场的监管比大陆市场更接近国际的监管要求，而且，也只有这样，国际资本才可能放心投资香港股票。

但现在德勤会计师事务所被举报审计过程违规，这对香港市场当然也会有影响。因为如果调查结果证实了举报的情况是真实的，那么投资者就有理由怀疑之前在香港上市的中资企业是不是也有同样的审计问题，可能引发的连锁影响就会非常大。而且，在美上市的中概股面临集体退市，财务造假也是很主要的一个原因。

中共托起香港股市，目的是吸引国际资本“转头”。近年来，华尔街一直看衰美元，看好中共。去年11月，高盛还在一场关于2021年中国宏观经济展望的电话会议中，再度重申“非常看好”2021年人民币走势。而摩根士丹利前亚洲区主席罗奇（Stephen Roach），也多次唱淡美元，就在拜登上台后的1月25日，罗奇还在彭博社发表专栏文章称：“美元的崩溃才刚刚开始。”他们的这些言论与中共的计划不知是一种而巧合还是契合？总之，老朋友的身影如影相随。

前不久，习近平高调给星巴克的前CEO舒尔茨公开回信，目的也是针对全球大资本、特别是华尔街大资本招手，想把西方资本都吸引到中国来。中共相信，利益之下，总会有人愿意伸手来接。北京想把华尔街的美元吸引到中国股市，国际大鳄们想的是在中国股市挣了钱，如何换成美元拿出来。双方各有所需，而中共的胃口或许要更大，想攫取的是全球利益。

策划：许巧茹、宇文铭
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撰文：李晓彤、财商经济研究所
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文章转载自  新唐人