大批A股公司巨亏行业巨变

进入2022年，中国大陆A股一直在抛售调整，虽然在中国新年前，有公募基金“奉旨”托市，不过，也没能扭转市场信心，而且，雪上加霜的是，在年前的最后一个交易日，大量上市公司公布了2021年的业绩亏损预告，对于这个A股巨亏排行榜，有网民说，不亏个上百亿都排不上号。

那么，企业巨亏和行业巨变，背后的共同黑手是谁？股市，又释放了怎样的经济信号呢？而与此同时，美国却不断传出经济和股市的利好消息，那么，中美资本市场和经济发展的根本差异，又究竟在哪里呢？我们今天就来聊聊这些话题。

A股上市公司的“百亿亏损俱乐部”

我们先来看一下上市公司的业绩亏损报告。根据中国沪深交易所规则，创业板公司和其它业绩大幅波动的公司，要在1月31日前发布2021年的业绩预告，28日是1月31日前的最后一个交易日，所以，大批公司都在这最后一天上交了预亏的“成绩单”。

亏损榜单上，排在第一名的是苏宁易购，该公司预计2021年度归属上市公司股东的净亏损为人民币423亿元到433亿元，大约是上一年亏损的10倍。并且，截至1月28日下午收市，苏宁易购的市值是364亿元，这个亏损额，等于是把公司亏完了还不够。

就在半年前，2021年8月，苏宁易购还入围了2021年度《财富》世界500强排行榜，并且是“专业零售榜单”中国企业的第一名。当时，苏宁易购还发布公告称，零售云门店即将突破10,000家，不过，才几个月的光景，野心勃勃的苏宁就成了亏损榜单第一名。有投资人说，早就预计到苏宁易购会亏损，但是没有料到公布的预亏会超过400亿。

那么，排在亏损榜第二位的又是谁呢？是华夏幸福，预计2021年底的亏损额，是331亿到391亿。华夏幸福，在公布2020年归属股东净利润时，还是盈利36.65亿元。

华夏幸福从盈利到巨亏的情况，并不是一个特例，它反映了中国大批民营房地产企业的情况。财新网引述了Wind数据说，截止1月29日，在66家公布2021年业绩预告的房企中，有30家房企预告亏损。预亏的比例接近五成。在地产板块中，还有蓝光发展和阳光城，也都亏损严重。

财新的报导说，依据各家房企的业绩变动说明，房企亏损的共同原因，在于存货计提跌价准备。现阶段，房企的存货大概率是2019年到2020年期间拿下的地块开发而成，当时，房企的整体拿地成本较高，但是在2021年以来，房地产市场下行，已经迫使房企下调售价。这种情况，会直接反映到结算收入和结算利润上。

排在房企下面，亏得厉害的就是猪企版块了，江西的正邦科技，预计亏损190亿左右，在2020年的时候，正邦科技还在《财富》中国500强中排在370多位。

在猪企之后，接下来的亏损大户就是各大航空公司了。首当其冲的，就是中国国航，预计2021年度将继续亏损，亏损金额大约是145亿元到170亿元；接下来，就是南方航空和中国东航，两家的预计亏损都在120亿左右。疫情之下，尤其中共政府是采取所谓“清零”政策，这些航空公司的亏损也是意料之中。

此外，大家知道，去年时，中国大陆的煤价上涨，煤电矛盾加剧，很多地方都发生了拉闸限电，因为电力公司“发电就要亏钱”，那么，电力公司去年的业绩如何呢？

不出意外的是，多家电力公司的预计亏损规模都在上百亿。其中包括上海电气、大唐发电、泛海控股、华能国际等。

看了这些上市公司的亏损数据，相信不投资的人，也会非常感慨。这些曾经的市场“学霸”，估计也是特地选在了1月28日上交成绩单，毕竟过完这一天，再怎么爆雷，A股也不能再跌了。

那么，年后的行情又是如何呢？

大家看到，过年期间，各大机构、基金托底的新闻层出不穷，中国大陆的财经媒体一路唱好年后A股会反弹，华尔街也在帮着抬轿子，各路人马都想赶在7日开市之前扭转市场预期。年后A股，到底是涨还是跌，我们不做预测。一些朋友可能知道，在中国新年之后，到中共两会之前，中国大陆是一个政策空窗期。按照以往的情况，两会之前不会有政策出台，要等到两会之后。

虽然李克强一直在讲减税，但是中共财政部1月28日公布的数据显示，证券交易印花税的收入是2,478亿元，同比增长了39.7%。不过，在目前的股市和经济情况下，中共今年如果还收那么多的印花税，实在是说不过去了，所以，市场也在关注，当局会不会取消或降低证券交易的印花税，如果实行，相信短期内对股市会有一定的刺激作用，此外，更大的刺激政策就是继续降准，开闸放水。

股市是经济的一面镜子

都说股市是经济的一面镜子，通过股市的表现，我们也的确看到了深层的经济问题，接下来，我们就来讨论一下这方面的话题。

旅美政经学者程晓农博士在近期的评论文章中提到，上市公司一般都是一个国家最好最强的那些公司，或者是行业垄断型巨头，或者是潜力大的新兴公司。这样的公司往往代表着这个国家里企业中的佼佼者。在经济繁荣的时候，这些企业的业绩可能领先；经济低落时，它们也比其它企业更能扛过艰难，保持一定程度的成长。

程晓农博士认为，“如果说，一个国家的上市公司都集体滑坡，那不能上市的其它公司的处境就会更加艰难了。所以，上市公司的股市表现，在相当程度上代表着一个国家经济实力的底蕴。”

大家看，也的确是这样，中共的疫情“清零”措施和对多个行业的监管，已经让中国经济前景黯淡。从国际投行到国际货币基金组织，都在对中国经济预期发出警告。股市目前为什么会跌跌不休，根本上，是因为经济基本面就是这样的，所以，资本市场又怎么能好呢？

政策风险阴霾未散

我们还看到，中国经济现在处于一个转折时期，从上市企业的巨亏到行业性困境，背后共同的因素都是来自于中共政策的干预，两者都在2021年遭遇了政策风险，然而这些政策却并非是以有利经济发展为基点的。

大家记得去年，中共以“反垄断”为由打压阿里和腾讯，让这两大网络科技巨头一个市值被腰斩、一个市值蒸发了万亿。因为阿里和腾讯都是行业龙头，大家都会比较关注，其实，在去年11月，中共以“反垄断”为由，对43家互联网企业分别处以50万元人民币的罚款时，除了阿里和腾讯，也包括了这次排在亏损榜榜首的苏宁易购。而苏宁易购，早在2021年初，在传出资金链出问题之后，控股权就被有中共国企背景的深圳国际和鲲鹏资本获得了。

在网络科技行业之外，2021年，另一个受政策影响最大的行业，就是房地产行业了。比如，对于这一次的亏损情况，阳光城就在公告中提到一句话，“2021年房地产政策调控升级，市场需求迅速下滑，行业销售整体严重下挫……”。

刚才我们提到，航空业的亏损是因为有全球疫情的影响，但是在各国相继放宽旅行限制并尝试采取“与病毒共存”时，中共，仍然坚持“清零”。就像国航在公告中提到的，国内客运市场流量大幅波动，也是让公司经营效益改善难度日益加大的因素之一。这个国内客运流量波动大，是怎么来的呢，相信很大一部分是因为中共“清零”政策下的封城、封国措施导致的。

还有关于电力行业的亏损，都说是因为煤价大涨导致的，但是，煤价大涨的原因是什么呢？大家记得，去年在中共“去产能”，“碳中和、碳达峰”的口号下，煤炭差一点就被中共抛出了历史的舞台，也是在那个时间，发生了缺煤限电的惨况。

这应该也是中共万万没想到的，而且缺煤的问题到现在还没有解决。目前，2022年的煤炭长协基准价还迟迟没有确定，不过，在1月27日时，中国电力企业联合会的发展规划部已经提到，目前电煤的保障供给仍然有很大的压力，面临着诸多不确定因素。

这样看下来，这些上市公司的预亏公告更像是对中共政策的一个无声抗议了，而这些政策还将持续在2022年影响着企业、行业和中国的整体经济。