中国财政部开后门 地方债“巨雷”越滚越大

地方债对中国经济而言是一个巨大的“定时炸弹”。（图片来源：Adobe Stock）

中国财政部数据显示，截至去年底，地方政府债务已经达到30万亿元人民币，而现在已经提前下达2022年新增地方政府债务额度17880亿元人民币给各地，地方债对中国经济是一个巨大的“定时炸弹”。

新增17880亿元债务提前下达

中国财政部2月14日公布今年1月地方政府债券发行情况。财政部称，经国务院批准，财政部提前下达2022年新增地方政府债务限额17880亿元（人民币，下同），其中，一般债务限额3280亿元，专项债务限额14600亿元。提前下达一般债务限额为首次公开披露。

多位财税专家分析称，为了“稳”经济，各地加快推进重大项目建设，地方政府债券加快发行，预计今年一季度地方基本能完成财政部提前下达的新增债券发行额度。

按照以往惯例，一般在3月分的北京当局“两会”时确定债务规模，然后逐步下发到各市县，因此真正发债要到5、6月分之后。意味着今年一月份，地方政府就可以发行债券搞基础设施建设，也可以想法“借新还旧”缓解偿债压力。

在去年底召开的中央经济工作会议要求，“明（2022）年经济工作要稳字当头、稳中求进.....积极推出有利于经济稳定的政策”；“着力稳定宏观经济大盘，保持经济运行在合理区间，保持社会大局稳定。”

会议共提及25次“稳”字，而2020年只提及13次。

该次会议还提到，经济发展面临“需求收缩、供给冲击、预期转弱”三重压力，凸显习近平当局对2022年中共20大召开这一特殊年份经济形势的担忧。

另外，中国财政部副部长许宏才也直言，局部地区的风险不容忽视，还存在隐性债务问题，要高度重视地方政府债务风险问题，牢牢守住不发生系统性风险的底线。

地方债越滚越大成“定时炸弹”

根据中国财政部公布的数据，2021年1-12月，地方政府发行新增债券43709亿元。发行再融资债券31189亿元。合计，全国发行地方政府债券74898亿元。截至2021年12月末，全国地方政府债务余额304700亿元。

数据显示，中国地方政府债务增长幅度明显加速。

高盛在去年10月发布的报告认为，中国地方债总额已由2013年的16万亿元增至2020年底的53万亿元。这个数字相当于中国GDP的52%，且高于官方公布的政府尚未清偿债务总额。

地方政府融资平台是中国各地政府可让贷款不出现在资产负债表上的借贷渠道，但是，金融市场仍将其视为地方政府负债。

所谓地方融资平台，是指地方政府发起设立，通过划拨土地、股权、规费、国债等资产，迅速包装出一个资产和现金流均可达融资标准的公司，必要时再辅之以财政补贴作为还款承诺，以实现承接各路资金的目的。

现在中国经济增长面临更多阻力，包括消费低迷、内需不振、房地产开发商债务导致的土地需求下滑和疫情导致供应链中断等，都是北京当局棘手的问题。

撰写报告的高盛经济学家魏静娴发现，中国地方政府融资平台债务大多集中在基建、交通和工业集团等产业，合计占债务总额近40%。其中江苏省负债占全国之冠，去年达到约8万亿元。

对此，魏静娴在报告中写道，“可能需要更多的官方地方政府债券发行和增加地方政府融资的灵活性来支持整体经济增长。”

高盛的计算是基于对2000多家地方政府融资平台的有息债务报表的分析，包括债券和银行贷款。此外，报告还提及，中国地方政府融资平台发债筹资金额，约6成用于偿还2020至2021年到期债务，而非用于新投资。

来源:看中国